有色板块震荡偏强，铜镍铝分化待政策落地

隔夜有色金属市场呈现震荡偏强格局，铜价小幅收涨，镍价微涨，铝价窄幅波动。宏观面，美联储主席沃什暗示通胀风险下降，加息预期降温，美元指数回落，为有色板块提供支撑。同时，美国232铜关税报告提交，市场静待结果，短期波动难免。铜方面，LME库存下降4375吨至324850吨，国内现货进口亏损收窄，资金面偏多，但需关注关税落地风险。镍方面，LME库存减少210吨至274230吨，印尼镍矿配额政策未定，供给端不确定性较大，库存压力仍是核心矛盾，成本支撑或走弱。铝方面，氧化铝震荡偏强，LME铝库存减少1900吨至30.17万吨，现货升水持稳，技术面偏多，但需警惕供给端政策扰动。整体看，有色板块短期受宏观情绪和资金流入驱动，但基本面分化明显，铜镍受库存和政策影响较大，铝相对稳健。展望后市，铜价有望在关税落地后迎来估值修复，镍价或继续承压，铝价维持震荡偏强格局。