港股“红底股”激增至71只，硬科技重塑估值体系

2026年上半年，港股市场呈现显著的结构性分化行情，AI大模型、半导体、高端制造等硬科技领域资金持续涌入，推动“红底股”阵营大幅扩容至71只，较2025年底的44只增长逾60%。这一现象背后，是第四次科技革命浪潮下中国经济结构转型与资金偏好转移的共振，港股市场正经历系统性估值重塑。

从资金面看，大模型、存储芯片、光通信、PCB等赛道成为资金流入主战场，智谱（未上市代码）、兆易创新（603986）等千元股诞生，凸显市场对硬科技龙头的估值溢价。其中，智谱年初登陆港股后股价从116.20港元飙升至2104港元，涨幅超17倍；兆易创新上市以来涨幅超6倍，晋级“千元股”。此外，天数智芯、宁德时代（300750）、芯碁微装（688630）股价分别报764港元、702港元和520港元，进一步推高“红底股”上限。

从基本面看，传统互联网、消费电子板块持续走弱，而金融、地产等领域的“红底股”进一步减少，显示板块轮动加速。万亿市值俱乐部迎来洗牌，市场生态从金融、互联网主导转向硬科技驱动。技术面上，AI相关概念股走出独立行情，估值修复空间显著，但需警惕短期过热风险。

展望下半年，随着新质生产力政策持续落地和港股通扩容预期，硬科技板块有望延续资金流入趋势，但需关注全球流动性收紧对高估值标的的压制。投资者应聚焦具备核心技术和业绩支撑的龙头，把握估值修复与成长性双重机遇。