端午汽车订单反弹但需求仍弱，里昂看好比亚迪吉利

里昂证券最新研报指出，端午节期间中国内地汽车订单出现阶段性反弹，但整体需求同比仍显疲弱。报告认为，尽管政策端持续发力，但新政策聚焦售后市场，对短期销量刺激作用有限，市场需关注结构性机会。从基本面看，比亚迪股份（01211）新车型推出及吉利汽车（00175）国内强劲表现推动一线品牌订单按周增长34%，大众类品牌更升51%，显示头部车企在竞争中的韧性。资金面上，资金流入集中于比亚迪、吉利等龙头，零跑汽车（09863）亦获关注。技术面看，汽车板块短期估值修复空间有限，但长期受益于新能源渗透率提升。里昂予比亚迪、吉利“高确信跑赢大市”评级，目标价分别为130港元及30港元；零跑汽车获“跑赢大市”评级，目标价60港元。展望未来，汽车消费复苏需依赖居民收入预期改善及更直接刺激政策，板块分化或进一步加剧。