中国银河：港股基本面拐点确认，聚焦科技创新与红利

中国银河证券最新研报指出，港股基本面已确认拐点，2026年盈利预计将结构性修复，整体增速较2025年改善，但分化格局仍是主旋律。资金流入方面，AI产业链、上游资源及景气赛道将驱动增长，而传统消费与地产链复苏仍需宏观信号确认。当前市场处于“洼地”与“迷局”并存阶段，估值修复潜力可期，但资金合力尚未形成。

从投资视角看，科技创新主题成为主线，AI行情从硬件向算力租赁、云服务、半导体、人形机器人及MaaS全产业链扩散，港股结构劣势有望转为优势。红利主题中，REITs、电信服务、消费类红利及公用事业凭借“高股息率+涨幅温和+ROE改善”组合，性价比突出；而能源板块虽高股息，但涨幅已透支部分安全垫。

展望2026年下半年，港股“长坡”方向明确，建议投资者把握板块轮动机会，关注科技创新与红利主题的配置价值。