创业板指暴跌3.84%创年内最大跌幅，AI算力板块领跌

继前一日刷新历史新高后，创业板指今日（6月23日）深度回调，盘中一度跌超4%，收盘重挫3.84%，失守4200点整数关口，创下2026年以来最大单日跌幅。全天成交额缩量至9016.46亿元，较上一交易日减少1189亿元，资金流出迹象显著。

从资金面看，前十大权重股全线下跌，AI算力产业链成为杀跌主力。胜宏科技（300476.SZ）跌7.44%，阳光电源（300274.SZ）跌超7%，三环集团（300408.SZ）跌6.8%，中际旭创（300308.SZ）跌5.23%，新易盛（300502.SZ）跌4.82%，天孚通信（300394.SZ）跌4.62%，第一大权重股宁德时代（300750.SZ）跌超4%。板块轮动加速，资金从前期涨幅较大的科技股撤离。

博时基金分析指出，今日创业板指领跌主要受海外科技股情绪传导与内部资金行为共振影响。隔夜美股纳指跌1.32%，科技巨头集体回调，触发因素包括SpaceX超200亿美元债券发行打破市场现金充沛预期，以及谷歌核心AI人才流失引发竞争力担忧。更深层看，美联储6月议息会议删除“宽松倾向”表述，点阵图上修通胀预测，市场对年内加息预期升温。前期累积较大涨幅的A股科技板块面临情绪与估值的双重压力，获利了结意愿增强。

从基本面看，博时基金认为，海外科技股回调是对AI行情过热的一次自然估值消化，产业长期趋势未逆转。当前AI基础设施建设仍处扩张阶段，算力需求高景气，龙头企业资本开支计划未明显收缩，产业链订单可见度较高。但前期市场对AI板块的定价更多反映乐观预期，对利率高位运行下的估值约束、部分企业盈利兑现节奏等风险定价不足。临近7月中报业绩预告期，A股科技板块定价逻辑或从产业趋势转向业绩兑现，具备实质订单、技术壁垒和盈利能力的细分方向估值经过充分消化后配置价值或将重新显现。

招商基金也认为，AI产业趋势方兴未艾，海外科技巨头资本开支维持高位，服务器、光模块、半导体零部件等产业链订单饱满，全球资金持续向高景气赛道聚集。7月中报业绩窗口临近，市场定价逻辑正从情绪驱动回归基本面，业绩确定性较强的方向获资金提前布局。

展望后市，博时基金认为，外部流动性收紧预期与科技板块情绪释放仍是主要变量，海外高利率环境对成长股估值的系统性压制或在中期持续，但前期涨幅带来的获利盘也在有序消化。中报业绩预告将成为检验科技板块成色的关键窗口，业绩确定性强的细分龙头有望率先企稳。策略上建议适度控制仓位，聚焦有业绩兑现能力的科技方向，等待估值消化与情绪企稳后的再布局窗口。广发证券研报指出，当前市场处于良性调整中，预计指数下行空间相对有限，可把握调整带来的优化持仓结构契机。