外资加仓A股，高盛上调沪深300至5300点

国际投行近期密集上调中国资产预期，高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等机构一致看好A股和港股上行空间。中国经济韧性、企业盈利修复及人民币资产吸引力提升，正推动全球资金持续流入中国市场。

高盛维持中国股市“超配”评级，将沪深300指数未来12个月目标位上调至5300点，MSCI中国指数目标位提升至95点，并将A股2026年盈利增速预测上调至20%。瑞银上调A股2026年盈利增幅至11%，重点关注AI产业链、反内卷、企业出海及清洁能源方向。摩根士丹利预计恒生指数到2027年二季度升至28400点，MSCI中国和沪深300目标位分别为91点和5400点。

资金面上，境内A股换手率自4月7日低点快速修复，5月以来维持在5%以上，融资买入额占比稳定在10%-11%，显示市场风险偏好回升。海外资金回流趋势明显，亚洲（除日本）主动基金对中国低配比例从-8.3%缩减至-1%，新兴市场基金从-4.5%缩减至-2%。4月外资流入A股净额约2000亿元人民币，为1月以来最高。

投资视角上，基本面看企业盈利修复支撑估值修复，技术面看换手率回升和融资活跃度提升，资金面看外资持续增配。摩根大通中国首席经济学家朱锋指出，国际投资者对中国市场的态度正从观望转向积极，中国已成为可投资的市场。

展望后市，外资机构普遍认为，在盈利改善、全球供应链优势及人民币走强驱动下，A股和港股仍有温和上行空间，人工智能、先进制造、能源安全等方向值得关注。