氧化锆断供引爆行情，稀有金属ETF交投活跃

日本东曹暂停氧化锆粉体供应，叠加中日稀土出口骤降，有色·锆概念逆势走强，东方锆业强势涨停。截至2026年6月23日10:47，中证稀有金属主题指数(930632)下跌3.34%，但成分股分化显著，东方锆业涨停，东方钽业上涨9.34%，株冶集团上涨7.35%；西部材料领跌8.42%，中稀有色下跌8.28%，盛新锂能下跌7.51%。稀有金属ETF华夏(159053)盘中换手率达26.41%，成交4655.44万元，资金博弈激烈。

从基本面看，AI产业加速发展正强力拉动上游稀有金属需求，尤其在MLCC、电子布、铜箔、硅微粉和钽电容等关键材料领域形成结构性通胀。稀土方面，轻重稀土价格同步走强，氧化镝周涨幅达6.8%，供给端受废料回收监管趋严影响收缩明显，叠加军工与AI高容MLCC需求提升，价格支撑稳固。重稀土因中日关系紧张及海外供应链重构预期，涨价动能进一步强化。

资金面上，市场轮动加快，资金从高估值成长股流向稀缺资源板块，稀有金属ETF华夏(159053)紧密跟踪中证稀有金属主题指数，截至6月12日，锂、钨、稀土、钴、钼等稀有金属含量达58.74%，为全市场最高。前十大权重股包括洛阳钼业(603993)、北方稀土(600111)、盐湖股份(000792)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中钨高新(000657)、厦门钨业(600549)、天华新能(300390)、云南锗业(002428)，合计占比55.58%。

展望后市，稀有金属板块受益于供给收缩与需求结构性增长，估值修复空间仍存。投资者可通过哑铃策略平衡风险，一端配置稀有金属ETF华夏(159053)捕捉进攻性机会，另一端配置红利低波ETF华夏(159547)作为防守型资产，其近1年股息率达4.66%，持有1年正收益概率83%，管理费+托管费仅0.2%，为同类最低。