政策红利叠加行业整合，证券ETF大涨7.71%

今日A股市场震荡上行，三大指数集体飘红，证券板块全天强势拉升，证券ETF（512880）大涨7.71%，有色金属ETF（159881）收涨4.69%。在政策红利释放、行业整合提速、交投活跃三重因素共振下，市场结构性机会凸显。

从资金面看，两市成交达3.76万亿元，较前一交易日显著放量，显示市场做多情绪升温。板块轮动明显，券商、石油化工、保险等权重板块涨幅超5%，仅汽零、旅游等少数板块回调。基本面方面，证券行业景气度支撑扎实：截至6月18日，2026年6月日均股基交易额达34114亿元，同比大增112.67%；两融余额升至29655亿元，科创板两融余额达4035.27亿元。市场交投活跃叠加两融规模高位运行，为券商经纪、信用业务提供坚实业绩支撑。

政策面上，6月17日陆家嘴论坛上，证监会主席吴清释放“一揽子”资本市场改革信号，包括科创板第五套标准扩大至AI领域、主动管理型ETF获批、商业不动产REITs试点落地等，直接利好券商业务拓展。同时，行业并购重组提速，中金公司吸并东兴证券、信达证券的“三合一”方案已获受理，多起券商并购案取得实质性进展，行业整合预期升温。

估值层面，截至6月22日，中证全指证券公司指数PE为15.53倍，处于近5年10%分位以下，估值整体偏低。在景气度延续向上而估值仍处低位的背景下，板块具备一定修复弹性。证券ETF最新规模近600亿元，在同类产品中规模居首，流动性优势显著。

展望后市，A股中期向好趋势未改，在“稳定和增强资本市场信心”政策与盈利筑底回升支撑下，震荡中枢有望逐步上移。配置上宜维持“攻守相济”，进攻锚定AI算力、新质生产力，防御则依托银行、煤炭等高股息，灵活布局。投资者可适当关注证券ETF（512880）的配置机会，理性把握行业发展红利。