招证国际：中国汽车出口强劲，首选吉利汽车

招商证券国际最新研报指出，2025年前五个月中国汽车市场内需复苏步伐偏弱，但出口表现持续强劲并创新高，高端车型市占率稳步提升。该机构建议投资者聚焦出海增长与高端化主线，重点推荐出海第一梯队车企。

从基本面看，吉利汽车(00175)旗下极氪高端品牌需求强劲，招证国际维持“增持”评级及目标价36港元，并列为行业首选。比亚迪股份(01211)同样获“增持”评级，目标价130港元，受益于出口放量及技术领先优势。小鹏集团-W(09868)因Robotaxi及机械人驱动AI估值韧性获看好，但中低端车占比及研发投入增加导致目标价由115港元下调至103港元，评级维持“增持”。理想汽车-W(02015)因增程汽车产品竞争加剧，2026至2028年收入预测下调12%、9%及5%，目标价由74港元下调至61港元，评级维持“中性”。

资金面上，招证国际看好具有海外业务拓展及新赛道布局的零部件企业，包括敏实集团(00425)、福耀玻璃(03606)及潍柴动力(02338)，均予“增持”评级。技术面看，汽车板块估值处于历史低位，出口高增长有望驱动估值修复。

展望后市，随着中国品牌全球化加速及高端化突破，出海龙头及核心零部件企业将持续受益于结构性增长机遇，投资者可逢低布局。