CPU复兴在即：2030年潜在市场达2230亿美元

智能体AI的崛起正重塑算力格局，CPU在AI数据中心中的战略地位显著提升，与GPU的配比从1:4升至1:1甚至更高。伯恩斯坦最新报告指出，服务器CPU市场将迎来爆发式增长，预计2030年潜在市场规模达2230亿美元，是2025年的6倍，核心驱动来自3.5万亿美元AI资本开支及推理场景需求。

从资金面看，CPU板块资金流入加速，受益于生成式AI向智能体AI 2.0演进，CPU需完成大量自主任务调度，算力重心从GPU倾斜。技术面上，Arm架构凭借高能效和高核心密度，成为结构性受益者，其CPU芯片制造业务正式启动，目标价上调至500美元，潜在涨幅21%。软银作为主要持股方，目标价升至11200日元，涨幅58%。x86阵营中，AMD市场份额持续提升，目标价600美元；英特尔产能修复，目标价100美元。国内方面，海光信息作为x86龙头，预计2028年起本土市场增速超越全球，2030年份额突破35%，目标价450元人民币。英伟达虽以GPU为主，但定制Arm架构CPU深度绑定AI场景，维持跑赢大盘评级。

展望未来，CPU行业估值修复空间显著，但需警惕晶圆厂产能不足、HBM成本高企及地缘政治风险。投资者可关注Arm、海光信息等核心标的，把握智能体AI驱动的板块轮动机会。