霍尔木兹解封首日：美军解除封锁，多艘油轮驶出海峡

随着美伊谅解备忘录正式生效，中东石油要道霍尔木兹海峡于周四进入重启阶段，全球能源市场迎来关键转折点。美军中央司令部宣布解除海上交通封锁，多艘滞留油轮已开启信号并驶离波斯湾，标志着地缘政治风险显著缓解，原油供给端压力有望逐步释放。

从资金面看，周四中东石油输出量已接近战前水平，3艘沙特国营公司巴赫里的超大型油轮在阿曼湾开启信号，分别驶往日本和韩国；另有一艘阿联酋超大型油轮及一艘载有卡塔尔液化天然气的船只穿越海峡。伊朗船只也在开启卫星定位的情况下通行，自6月16日以来至少5艘伊朗船只穿越封锁线。美国副总统万斯透露，超过1200万桶原油在“一夜之间”通过海峡。

技术面分析显示，海峡中部仍布有水雷无法通航，仅靠近阿曼和伊朗的沿岸航道安全。根据协议，伊朗将负责在30天内恢复航道“正常通行”，并免收60天通行费。航运数据公司Kpler估计，一旦市场对协议建立信心，被困在波斯湾的118艘油轮可在15天内驶出海峡，但短期内通行量仍远低于战前水平。

基本面方面，科威特石油公司宣布已修复受损能源基础设施，计划一周内将日产量提高至200万桶，并取消所有不可抗力通知。战前科威特产能约为250万桶/日，海峡关闭期间曾降至50万桶/日。

展望后市，霍尔木兹海峡的逐步恢复将推动全球原油供给端修复，但水雷清除进度及船东返航意愿仍是短期变量。预计未来30天内每日约12艘油轮进入海湾运油，市场需关注供给恢复节奏对油价的影响。