云南白药产业链下沉，砂仁茯苓红花估值修复

云南白药（000538）通过将产业链“第一车间”延伸至田间地头，重塑中药材上游供应链，推动砂仁、茯苓、红花等品种实现标准化与数字化。这一战略不仅打通了产地到市场的堵点，还显著提升了农户收益，标志着中药板块在供应链整合与估值修复上的新突破。

从基本面看，云南白药在屏边县底西村推动砂仁产业升级，通过“数智云药”小程序实现交易透明化，解决“好药卖不上好价”的困局。在双柏县，占地3652平方米的数智云药加工中心于2025年6月18日投产，涵盖鲜货冷藏、清洗、蒸煮、去皮、切制、干燥、色选、质检、交易等全流程，使茯苓从初级农副产品转化为标准化工业品。同时，“白名单”系统为种植户建立数字身份，简化自产自销证明流程，目前双柏县近70%的茯苓种植户已完成认证，构建了可信数据基础。

资金面上，云南白药在巍山县的红花产业采用“公司+政府+村集体+农户”订单农业模式，承诺保底回收并实施良种补贴（种子价格从30元/公斤降至10元/公斤，降幅达66%）。收购环节引入“5+1”数字化直采网络和1秒水分检测技术，实现数据化定价与透明验收，货款5分钟内到账。技术面上，这一模式累计带动巍山地区超1万户种植户，强化了产业链控制力。

展望未来，云南白药通过数字化与标准化整合上游资源，有望提升中药材全产业链效率，推动板块估值修复。投资者可关注其供应链优化带来的业绩弹性，以及中药行业在政策支持下的长期增长潜力。