中科闻歌冲刺决策大模型第一股，年营收4亿亏1.7亿

决策大模型赛道迎来关键节点。中科闻歌（未上市）于今日正式启动招股，冲刺“决策大模型第一股”，引发市场对AI商业化路径的深度审视。公司2025年实现营收4亿元，但净亏损1.7亿元，凸显大模型赛道高投入、高亏损的行业特征。

从基本面看，中科闻歌专注于决策智能领域，其大模型产品在政务、金融等场景落地，但尚未实现盈亏平衡。技术面上，公司研发投入持续高企，毛利率承压，估值修复需依赖规模化订单落地。资金面上，IPO募资将主要用于技术迭代与市场拓展，但市场对其盈利时间表存疑。

展望后市，决策大模型赛道竞争加剧，中科闻歌需在亏损期内快速构建护城河。若IPO成功，其将成为板块估值锚点，但投资者需关注其商业化节奏与现金流风险。