花旗：铝业股抛售过度，重申中国宏桥买入评级

花旗最新研报指出，中国铝业板块近期遭遇过度抛售，主要源于市场对能源成本上升、需求疲软及资金向AI科技板块轮动的担忧。然而，该机构认为这些负面情绪被夸大，铝价与行业利润率有望维持高位，强劲现金流将支撑分红与回购。

从基本面看，花旗强调中国电解铝产能上限未变，部分企业超产属短期行为，印尼项目增量供应预期存在高估风险。技术面上，股价显著跑输铝价，估值已具吸引力。资金面显示，板块轮动压力或为投资者创造买入窗口。

花旗维持中国宏桥(01378)和中国铝业(02600)的“买入”评级，目标价分别为48港元和17.08港元，基于2026年市盈率与市净率倍数。中国铝业A股(601600)目标价7.24元人民币。

展望未来，铝行业供需格局偏紧，叠加企业资本纪律强化，板块估值修复行情可期，建议关注逢低布局机会。