德昌电机飙涨7% SOFC赛道点燃新增长极

德昌电机控股（00179）今日强势拉升，盘中涨幅超7%，截至发稿报23.86港元，成交额达2.39亿港元，资金流入迹象显著。本轮上涨主要受机构对SOFC（固体氧化物燃料电池）业务前景的乐观预期驱动，叠加AI数据中心冷却需求放量，公司估值修复逻辑逐步兑现。

从基本面看，国泰海通证券指出，德昌电机凭借粉末冶金技术优势，已切入SOFC、汽车等高景气领域。随着AIDC领域SOFC发电需求爆发，公司粉末冶金业务有望迎来高速增长。此外，多项工商用产品预计在27财年后陆续贡献收入，新产品盈利空间可观，机构上调2026/27至2028/29财年盈利预测。

资金面显示，摩根大通研报认为，公司2026财年业绩接近盈警预测上限，工业产品组别（IPG）在AI数据中心冷却、医疗及加热需求带动下重拾增长。管理层透露，AI基础设施业务放量速度超人形机器人，且已嵌入英伟达Blackwell液冷生态系统，技术面突破关键阻力位后，短期动能强劲。

展望后市，SOFC商业化加速及AI产业链渗透将为德昌电机打开第二成长曲线，建议关注其粉末冶金业务订单落地节奏及液冷生态合作进展。