恒指震荡加剧，机构分歧港股底部信号

6月以来，港股市场波动加剧，恒生指数在七连跌后短暂回暖，但板块分化显著。截至6月16日，恒指年内累计下跌4.43%，恒生科技指数重挫15.54%，市场情绪低迷。企业盈利修复成为下半年港股是否承压的关键变量，机构对“结构性底部”的判断出现分歧，高股息红利资产、硬科技龙头及内需修复领域获关注。

从资金面看，6月16日恒指收跌1.40%，恒生科技指数跌2.24%，盘中一度跌破24000点。上半年，受业绩预期下修、中东地缘冲突及海外AI基建资金虹吸影响，港股整体疲弱。板块方面，互联网科技、医疗保健设备、传媒年内跌幅超20%，仅地产、工业、能源维持正涨幅。中金公司指出，经济呈现“K型分化”，AI产业链受外需拉动，传统内需侧受消费疲软拖累，港股消费权重股承压。中信证券认为，外围扰动过度放大了基本面压力，风控出清显著。华泰证券分析，本轮下跌主因沽空力量抬升而非多头抛压，多数扰动因素有望回摆，市场情绪极端低位下可博弈超跌反弹。

展望下半年，企业盈利修复是核心焦点。持乐观立场的机构认为，港股已阶段性探底，估值修复与盈利改善有望形成双击行情；谨慎派则提醒，流动性收紧及地缘风险仍存，需关注内需复苏节奏。投资者可重点关注高股息红利资产、有业绩支撑的硬科技龙头及内需修复主线。