飞科电器净利逆增11.84%，李丐腾薪酬缩水15.73%

飞科电器（603868）2025年年报显示，公司归母净利润同比增长11.84%至5.12亿元，但营收同比下降6.9%至38.61亿元。在营收承压背景下，公司通过生产端自主化升级和成本优化实现利润逆势增长，同时核心高管薪酬出现显著下调，董事长李丐腾税前报酬同比减少15.73%至361.20万元。

从基本面看，公司净利润增长主要得益于生产模式优化：外包产量占比大幅下降24.30个百分点，自主生产比例提升有效压缩外协成本，整体成本降幅高于营收降幅。资金面上，公司经营活动现金流净额同比大增195.42%，财务结构稳健。此外，公司拟每10股派现5元，合计分红2.178亿元，股息率约2.3%。技术面看，公司股价近期处于震荡区间，估值修复空间需关注消费板块轮动节奏。

展望未来，飞科电器在自主生产战略深化和成本管控下，盈利能力有望持续改善，但需警惕行业竞争加剧及消费需求疲软对营收端的压制。