思摩尔国际盘中跌超4%，HNB政策催化预期升温

思摩尔国际(06969)今日盘中承压下行，跌幅一度超4%，截至发稿报8.19港元，成交额达6145.47万港元，市场情绪受政策预期扰动。从基本面看，国内加热卷烟(HNB)及口含烟强制国标已于5月7日结束公示，正式步入标准制定阶段，政策端释放积极信号。国金证券分析指出，若后续标准制定、试点安排、税收体系及渠道配套逐步落地，HNB和口含烟产业链有望迎来阶段性催化。资金面上，板块轮动迹象明显，短期资金流出或为博弈政策落地的提前反应。技术面看，思摩尔国际股价近期承压于均线系统，估值处于历史低位，若政策利好兑现，估值修复空间值得关注。展望后市，中国烟草税改革再度引发市场关注，若HNB按较高价位产品进行价格与税收体系设计，有望成为稳定烟草税利的重要补充，产业链龙头思摩尔国际或将受益于行业扩容红利。