甘肃能源豪掷129亿加码光伏风电

甘肃能源（SZ000791，股价8.44元，市值273.78亿元）于6月15日盘后公告，计划通过控股子公司润能公司投资建设腾格里沙漠大基地新能源项目，总投资达129.17亿元，旨在扩大新能源发电装机规模，推动板块轮动和估值修复。此举彰显公司对清洁能源赛道的长期看好，资金面积极布局光伏与风电领域。

从基本面看，项目包括凉州九墩滩300万千瓦光伏项目（动态投资90.30亿元）和民勤南湖100万千瓦风电项目（动态投资38.87亿元），资金来源中资本金占20%，其余为银行贷款。技术面分析，凉州光伏项目预计年均上网电量48.41亿千瓦时，按0.2062元/千瓦时电价测算，投资回收期13.82年，资本金财务内部收益率9.9%；民勤风电项目年均上网电量19.43亿千瓦时，按0.2498元/千瓦时电价测算，投资回收期12.68年，内部收益率12.35%，均具盈利能力。

但投资分析需警惕风险：若光伏电价降至0.16-0.175元/千瓦时，内部收益率将骤降至1.92%-4.57%；风电电价降至0.20-0.22元/千瓦时，内部收益率降至2.45%-6.43%。此外，项目先期启动100万千瓦光伏和100万千瓦风电，后续分期建设，存在审批、进度、利用率及电价下行等风险。润能公司2025年及2026年一季度营收为零，净利润微薄，显示项目尚处前期阶段。

总结展望：甘肃能源此次大规模投资强化了新能源资产布局，但需关注电价波动和建设风险，短期内财务贡献有限，长期有望受益于能源转型趋势。