居民存款连续两月缩水超2万亿，资金加速流向非银

央行最新数据显示，2026年5月居民存款再度减少1100亿元，叠加4月减少1.94万亿元，两个月合计缩水2.05万亿元，创近10年来首次连续下降。这一现象背后，居民储蓄正从存款向理财、基金、保险等非银金融资产迁移，反映资金面结构性轮动与居民财富配置多元化趋势。

据央行6月12日发布的数据，截至5月末，人民币存款余额达344.45万亿元，同比增长8.7%。前5个月住户存款增加5.63万亿元，但同比少增2.67万亿元。与此同时，非银金融机构存款连续两月增长，4月、5月分别增加2.47万亿元和1.14万亿元，合计3.61万亿元，同比多增2.57万亿元。

从投资视角看，资金面呈现明显的板块轮动特征：居民存款下降与股市上行、资管产品收益率提升形成共振，推动资金流入非银体系。国盛证券分析师杨业伟指出，居民储蓄意愿仍高，但配置结构转变——2026年一季度居民持有理财、货基、债基、股基和保险合计同比增加7.1万亿元。技术面上，2015年4-5月居民存款连续减少曾伴随牛市冲顶，当前历史重演或暗示市场风险偏好抬升，但需警惕估值修复后的回调压力。

展望后市，居民财富向非银资产转移的趋势有望延续，但存款增速放缓可能制约银行信贷扩张，需关注央行货币政策对冲力度。资金面博弈下，非银板块与权益市场或维持阶段性活跃，但居民储蓄行为变化仍需经济基本面支撑。