QDII基金港股打新收益分化，智谱暴涨813%领跑

今年港股市场迎来打新盛宴，QDII基金凭借参与基石投资的制度优势，在AI赛道实现超额收益。然而，不同IPO项目收益分化显著，部分基金因重仓智谱、MiniMax等明星股斩获惊人回报，而其他标的则表现平平。

2026年1月，智谱（116.2港元/股发行）和MiniMax（165港元/股发行）相继登陆港交所。截至6月11日，智谱后复权涨幅达813%，广发全球精选股票QDII（基金经理李耀柱）将其列为第二大重仓股，持仓占比5.10%，持股市值7.67亿港元，该基金年内回报40.36%，远超业绩基准（0.38%）。MiniMax后复权涨幅163.6%，易方达全球优质企业QDII（基金经理李剑锋）将其列为第一大重仓股，占净值比6.85%，持股市值2.25亿港元，基金年内回报41.88%，远超业绩基准（3.51%）。

芯片赛道壁仞科技（发行价19.60港元）上市以来涨幅165%，南方基金旗下5只产品持有，其中南方香港成长持股市值4470万港元，年内收益3.27%（业绩基准-7.31%）。但并非所有打新都盈利，Wind数据显示，今年易方达、广发、华夏等9家公募参与港股IPO打新，涉及智谱、MiniMax、壁仞科技、大金重工、天辰生物-B等标的，收益分化明显。

从资金面看，QDII基金通过基石投资锁定优质AI新股份额，成为业绩排名的关键变量。技术面显示，智谱等AI龙头在上市后经历快速估值修复，但6月以来回调压力增大。展望后市，7月解禁窗口将至，需关注资金流出风险，但AI赛道长期逻辑未变，具备核心技术的公司仍有望获得估值支撑。