高盛力挺腾讯：估值见底，维持买入目标价700港元

高盛最新研报指出，腾讯控股（00700）当前估值已触及历史低位，为投资者提供了具有吸引力的入场机会。该行认为，尽管年初至今股价承压，但AI战略的初步成果和核心业务的稳健增长将推动估值修复。

从资金面看，腾讯以2026年预测市盈率约12倍交易，估值倍数已见底，有望为股价提供支撑。高盛维持“买入”评级，目标价700港元。

基本面方面，腾讯近期AI布局取得进展：AI资本开支同比大幅增长，混元Hy3模型在第三方API渠道Token用量领先，企业AI业务如智能体Workbuddy发展良好。高盛预计，腾讯云增长将加速，广告收入维持高十位数至20%增长，微信AI代理有望于下半年试点推出。

技术面上，股价经历深度回调后，当前处于低位盘整，估值修复动能正在积聚。综合来看，高盛认为腾讯的AI投资回报能见度将逐步提升，长期增长逻辑清晰。