汇宇制药与同源康互诉：1.5亿代理权遭27亿“截胡”

导语：一份价值1.5亿元的全国总代理协议签订不到半年，同源康医药（HK02410）便将同一款创新药TY-9591的权益以超过27亿元的总对价转授齐鲁制药，引发合同纠纷。两家公司对簿公堂，核心争议在于协议效力与代理权排他性，凸显创新药商业化中的利益博弈与关联交易风险。

正文：7月22日晚，汇宇制药（SH688553）公告称，收到浙江长兴县法院传票，同源康已提起诉讼，请求确认双方于2026年2月签署的《关于同源康“TY-9591”产品合作协议》及《全国总代理协议》不成立。同源康起诉前一天，刚宣布与齐鲁制药就同一产品达成战略合作，后者以3亿元现金首付款、4亿元等值H股认购及最高20.6亿元里程碑付款，总对价超27亿元，获得TY-9591从开发到商业化的全链条主导权。

对比之下，汇宇制药以1.5亿元仅获得代理销售权，且协议约定为“排他性”“不可撤销或更改”。汇宇制药尚未支付该笔款项，称未满足支付条件。目前，汇宇制药已向四川内江市法院提起确认之诉，请求确认协议有效，形成两地互诉局面。

从投资分析视角看，资金面显示，同源康与齐鲁制药的合作涉及股权认购，可能意在绑定长期利益；技术面上，TY-9591作为第三代EGFR-TKI靶向药，已获国家药监局优先审评，商业化前景明确；基本面看，价差悬殊（1.5亿vs 27亿）是纠纷导火索，但背后关联交易风险值得关注——同源康曾是汇宇制药实控人丁兆担任董事的企业，协议签署于关联期内。

总结展望：本案将考验合同排他性条款的法律效力，若协议被判有效，同源康或面临高额违约赔偿；若被判不成立，则可能重塑创新药代理权定价逻辑。投资者需关注后续开庭进展及监管对关联交易的审查。