百济神州泽布替尼年销39亿美元，研发背水一战

百济神州（ONC.US、06160.HK、688235.SH）凭借BTK抑制剂泽布替尼的全球商业化成功，已成为A股市值最高的药企。2025年该药全球销售额达39亿美元，其中美国市场贡献71.8%，凸显全球化布局对创新药商业化的关键作用。公司总裁汪来在首届大国新药全球会议上回顾了研发历程，强调2017-2018年两项头对头全球三期临床试验的决策是“背水一战”，几乎耗尽当时所有资金，但最终推动了泽布替尼在慢性淋巴细胞白血病（CLL）适应症上的突破性疗效，并于2022年实现全球销售额超十亿美元。从技术面看，泽布替尼通过差异化分子设计（优于伊布替尼和阿可替尼）实现估值修复；从资金面看，公司目前持有近50亿美元现金，为后续管线开发提供充足弹药。展望未来，百济神州正从单一产品成功转向体系化建设，通过去CRO化自建全球临床团队，加速实体瘤项目推进，力争实现持续增长。