指南针再斥2亿增资麦高证券，注册资本累计增240%

【专业导语】指南针（300803）持续加码证券业务布局，通过自有资金向全资子公司麦高证券增资2亿元，彰显其打造互联网券商闭环的战略决心。此次增资完成后，麦高证券注册资本将攀升至17亿元，较收购初期增长240%。

【正文】7月20日晚间，指南针发布公告，公司董事会审议通过向全资子公司麦高证券增资2亿元的议案。本次增资完成后，麦高证券注册资本将由15亿元增至17亿元。指南针表示，此次增资旨在满足麦高证券业务发展的资金需求，助力业务稳定推进，符合公司长远规划。

从资金面看，指南针对麦高证券的资本注入呈现加速态势。自2022年7月完成对原网信证券的破产重整收购后，公司已累计实施五次增资：2022年7月以5亿元将注册资本从5亿元提升至10亿元；2024年12月增资2亿元至12亿元；2025年7月再增资2亿元至14亿元；2025年12月增资1亿元至15亿元；加上本次2亿元增资，总增幅达240%。值得关注的是，尽管此前筹划的30亿元定增计划于2025年10月终止，公司仍坚持通过自有资金持续输血。

从基本面看，麦高证券经营状况持续改善。2025年全年实现营业收入7.57亿元，同比增长55.61%；净利润1.65亿元，同比增长133.36%。在资本市场活跃及指数上涨的背景下，经纪业务净收入同比增长110.34%，利息净收入增长32.61%，自营收入增长6.29%。分析人士指出，证券行业属资本密集型，充足的净资本是开展融资融券等业务的前提；同时，指南针的海量互联网用户流量需通过证券子公司实现变现闭环，持续资金投入是打通这一链条的关键。

【总结展望】指南针通过持续增资强化麦高证券的资本实力，有望加速其“互联网券商”模式落地。随着市场交投活跃度提升及业务协同效应释放，麦高证券的估值修复与业绩弹性值得关注。