Agent需求引爆CPU价值重估，市场规模剑指2万亿美元

导语：随着AI Agent技术的指数级发展，CPU需求迎来结构性爆发，市场预期其与GPU的配比将大幅提升，推动CPU价值重估。中信证券最新研报指出，这一趋势不仅将重塑算力格局，更为国产CPU厂商带来加速渗透的黄金机遇。

中信证券研究团队分析，Agent任务对CPU的依赖远超预期，基于佐治亚理工与Intel联合研究，在五项典型Agent任务中，CPU运行时间占比均超一半，其中Haystack RAG任务中CPU耗时高达88%，SWE-Agent编程任务中CPU耗时达GPU的4倍。Trend Force预测，Agent时代CPU与GPU配比将从当前的1:4-1:8提升至1:1-1:2，但中信证券认为这仅是起点。在乐观情形下，CPU与GPU配比有望达到8:1，远期市场规模可达2万亿美元，超越当前GPU市场。

从基本面看，短期（2027年）全球CPU市场规模有望较往年均值翻倍；长期看，Agent能力指数级提升（GAIA准确率从2025年1月的20%升至2026年6月的93%）将持续拉动CPU需求。资金面上，板块轮动迹象明显，资金正加速流入算力基础设施领域。技术面上，CPU估值处于历史低位，具备显著修复空间。

投资视角上，2026年将是国产CPU加速渗透之年，预计国产CPU在国内商业市场渗透率将从个位数迅速提升至两位数。建议关注国产CPU&GPU龙头企业海光信息（688041）及产业链相关超节点龙头浪潮信息（000977）等。

展望：Agent驱动的CPU需求爆发将重塑算力产业链价值分配，国产CPU厂商有望在技术迭代与政策红利共振下实现弯道超车，建议投资者重点关注相关标的的估值修复与成长机会。