爱丽家居拟6.5亿收购欧康诺，业绩对赌引估值争议

【专业导语】爱丽家居（SH603221）宣布跨界收购存储测试设备企业欧康诺，以“现金收购+股权转让”双轮驱动布局新兴产业。该交易估值高达6.5亿元，伴随四年累计2.3亿元扣非净利润对赌，但仅5%股份与业绩挂钩，引发市场对估值公允性的关注。

【正文】7月20日晚间，爱丽家居公告称，拟以自有及自筹资金收购欧康诺不低于77.08%股权，整体估值不超6.5亿元。同时，控股股东博华企管拟协议转让20%上市公司股份给欧康诺实控人赵铭及其一致行动人百年勤书，总价约4.53亿元。欧康诺主营存储测试设备及服务，覆盖SSD、DDR模组测试场景。未经审计数据显示，其净利润从2025年的610.68万元激增至2026年上半年的3719.67万元，业绩爆发式增长。交易方据此设置四年扣非净利润累计不低于2.3亿元的对赌承诺，但仅5%股份与业绩挂钩，业内人士指出该约束比例偏低，可能引发估值公允性及风险约束力质疑。从资金面看，爱丽家居拟通过处置闲置资产（约2-3亿元）、银行借款等方式自筹资金。技术面分析，该并购消息推动股价连续两日涨停，显示市场短期情绪高涨。

【总结展望】本次跨界收购体现爱丽家居向存储测试领域转型的战略意图，但业绩对赌约束力度不足及高估值风险需投资者警惕。未来需关注欧康诺业绩兑现能力及资金筹措进展。