中煤能源：7月动力煤现货价预计795-835元/吨

【导语】中煤能源最新调研显示，7月动力煤市场供需博弈加剧，价格波动趋于收敛，预计北方港口5500大卡动力煤现货价格在795-835元/吨区间运行。这一预测反映了监管常态化与季节性需求释放的平衡，为投资者提供了短期价格锚点。

中煤能源（601898）近日在机构调研中指出，7月受终端电厂需求释放及监管趋严影响，港口煤价将呈现“前低后稳”态势，价格波动逐步收敛。6月市场则因迎峰度夏旺季来临、进口煤缩量预期及港口库存回升等因素，呈现“前高后低、高位回调”特征。

从资金面看，近期煤价上涨主要受供需两端驱动。供应端，监管常态化、产量释放有限及进口煤倒挂导致整体偏紧；需求端，迎峰度夏旺季补库需求持续释放。中煤能源预计全年煤炭价格中枢同比上行。

基本面方面，上半年公司商品煤产量因地质条件变化同比下降，但6月产量环比回升，暂无调整全年生产预算计划。苇子沟煤矿和里必煤矿项目因行业事故影响投产延后。炼焦煤方面，华晋公司年产量约1000万吨，近期价格随市上涨。煤化工板块受益于化工品价格上涨，上半年毛利同比改善。

【总结展望】短期动力煤市场受旺季需求支撑，价格中枢有望维持高位，但监管压力限制上行空间。投资者需关注后续产量恢复进度及进口煤政策变化，煤化工板块的毛利改善或为业绩提供额外弹性。