大摩下调耐世特目标价至6.1港元，盈利预测削减5-10%

导语：摩根士丹利最新研报指出，受中国汽车产量疲软及原材料成本攀升双重压力，耐世特（01316）短期盈利承压，下调其2026-2027年盈利预测5-10%，目标价从6.3港元调降至6.1港元，维持“与大市同步”评级。

正文：资金面看，机构下调评级反映对行业周期底部的谨慎态度。基本面方面，大摩预计耐世特2026年收入同比仅增长7%，毛利率修复面临关键变数——能否有效转嫁成本上升并获取OEM补偿，将决定盈利弹性。技术面看，当前股价已部分消化利空，但估值修复需等待行业需求回暖信号。

总结展望：短期毛利率压力或持续，但若成本传导机制改善，2026年下半年有望迎来边际改善。投资者需关注中国汽车产量数据及原材料价格走势。