长飞光纤午后重挫逾9%，产能扩张或致盈利见顶

AI算力需求激增推动光纤行业价格上行，但产能快速扩张引发市场对供需格局逆转的担忧。长飞光纤光缆(06869)午后跌幅扩大至9%，截至发稿报130.5港元，成交额33.79亿港元，资金流出迹象明显。

从基本面看，光纤价格大涨及供需缺口促使烽火通信、领益智造等企业密集扩产。烽火通信拟定增29.13亿元用于光纤智能制造，领益智造拟参与重整富通嘉善切入赛道。富瑞研报指出，尽管AI与地缘冲突短期提振需求，但中国及全球大幅扩产将逐步消除短缺，长飞光纤或面临市场份额流失风险，2026至2027年盈利或为周期性顶峰。该机构将评级从“买入”下调至“持有”，目标价虽上调至153.74港元，但盈利预期已现拐点。

技术面上，股价放量下跌跌破关键支撑位，短期空头动能较强；资金面显示主力净流出，板块轮动下光纤概念股承压。展望后市，行业产能出清前估值修复空间有限，投资者需警惕盈利顶峰后的回调风险。