星展下调嘉华国际目标价至2.8港元，维持买入评级

星展银行最新研报指出，嘉华国际（00173.HK）股价近期回调后估值具吸引力，维持“买入”评级，但目标价从3港元下调至2.8港元。该行认为，公司基本面稳健，住宅项目持续销售及财务状况弹性将支撑估值修复。

星展研报显示，嘉华国际股价过去三个月回调13%，目前较资产净值折让83%，远高于过去十年平均折让75%。该行将79%的目标折让率套用于2027年6月资产净值预测，目标价下调至2.8港元。从资金面看，公司财务状况稳健，具备弹性收购优质土地的能力，这有助于提升资产价值。技术面上，股价回调后处于低位，估值修复空间较大。基本面方面，嘉华国际作为被忽视的中型发展商，在香港、长三角及大湾区拥有多元化住宅项目组合，提供均衡且可持续的盈利来源，住宅项目持续销售将进一步释放资产净值。

展望未来，随着住宅项目销售推进及土地储备优化，嘉华国际估值有望逐步修复，股价表现或受基本面支撑。