中际旭创H股最高定价1010港元，募资或达550亿

光模块龙头中际旭创（03308.HK）于7月22日正式启动H股招股，最高发售价定为1010港元，募资总额有望冲击550亿港元，成为2026年港股最大IPO之一。此次上市获29家顶级机构基石认购，凸显市场对AI算力基础设施高景气度的强烈信心。

招股书显示，公司拟全球发售5450万股，其中香港发售545万股，国际发售4905万股，另有817.5万股超额配股权。以最高发售价计算，募资净额约545亿港元。基石投资者阵容豪华，包括淡马锡、高瓴、摩根大通、贝莱德、阿里巴巴、腾讯等，合计认购约34.5亿美元，占全球发售股份的49.12%。

从资金面看，此次IPO获国际资本巨鳄集体加持，反映光通信板块在AI算力需求爆发下的估值修复预期。技术面上，公司聚焦3.2T光模块及CPO/NPO前沿技术，产能规划至2029年翻倍至9000万只，其中80%以上为1.6T高速产品，凸显技术壁垒与成长性。基本面方面，公司2024年净利润51.71亿元，2025年增至107.97亿元，2026年一季度净利润57.35亿元，同比增速高达262.28%，盈利增长动能强劲。

募资用途中，35%用于光互连产品研发，30%用于全球产能扩张，15%用于战略收购，10%用于供应链优化。公司预计于2026年7月30日上市，高盛、中金、摩根士丹利、广发融资担任联席保荐人。

展望未来，随着AI数据中心对高速光模块需求持续放量，中际旭创有望凭借技术领先和产能扩张巩固行业龙头地位，但需关注港股市场流动性及行业竞争加剧风险。