公募基金规模逼近40万亿，电子板块获大幅加仓

【导语】2026年二季度公募基金规模逼近40万亿元，主动偏股基金仓位显著提升，资金加速涌入电子板块，科技成长主线持续主导市场。天相投顾数据显示，截至二季度末，公募基金管理规模达39.66万亿元，较一季度末增长超2.14万亿元。其中，债券型基金规模增加1.23万亿元，混合型基金规模增长9054亿元，成为规模扩张的核心驱动力。行业格局方面，管理规模突破万亿元的基金公司扩容至12家，合计管理规模占全行业总量的44.54%，马太效应显著。

权益端，主动偏股基金整体上调股票仓位。据兴证策略张启尧团队测算，二季度末主动偏股基金仓位环比提升1.5个百分点至86%，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别上行0.9、1.6、1.7个百分点。A股市场呈现极致分化特征，多只科技主题基金规模大幅扩张，百亿体量主动权益基金数量增至逾70只。

从行业持仓变动看，主动偏股基金显著加仓电子板块，增持比例高达21.5个百分点；通信、机械设备仓位小幅抬升，通信连续5个季度获机构增持。减仓力度靠前的板块为电力设备、有色金属、医药生物。个股维度，龙头公司持股集中度回升，增持居前的公司包括中际旭创（300308）、新易盛（300502）、寒武纪（688256）、东山精密（002384）、北方华创（002371）；腾讯控股、宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、阿里巴巴、紫金矿业（601899）减仓明显。截至二季度末，主动权益基金重仓前五大公司分别为中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪和宁德时代。

投资分析视角：从资金面看，公募基金加仓电子板块反映机构对AI产业链上游算力环节的持续看好；技术面上，通信板块连续五个季度获增持，显示板块轮动中科技主线韧性较强；基本面上，部分基金经理警示AI估值过高风险，强调风格均衡配置。兴证全球基金谢治宇表示，二季度极端分化行情不可持续，市场将再平衡，上游过度涨价将对下游应用推广造成反噬，建议配置相对低位的科技股及报表优异的传统行业龙头。万家基金莫海波增持国产算力和创新药，看好光模块、国产算力等方向。

【总结展望】展望三季度，市场风格有望从极致分化走向均衡，AI主线或继续扩散，但估值修复空间有限，资金可能向低位科技股及传统价值板块轮动。投资者需关注板块轮动节奏，均衡配置以应对波动。