港股7月领涨全球，南向资金620亿港元加仓

在经历上半年深度调整后，港股市场于7月迎来强劲反弹，估值洼地效应驱动资金持续流入。截至7月20日，恒生指数月内大涨9.89%，恒生科技指数上涨6.26%，在全球主要指数普遍下跌的背景下（韩国综合指数跌23.13%、俄罗斯RTS跌16.73%、日经225跌8.45%、纳斯达克跌2.65%），港股凭借估值修复逻辑实现领涨。

从基本面看，权重股集体走强成为核心驱动力：腾讯控股（00700）月内上涨11.17%，小米集团-W（01810）大涨28.19%，阿里巴巴-W（09988）上涨25.79%，美团-W（03690）、比亚迪股份（01211）、京东集团-SW（09618）等均录得超20%涨幅，显示科技与消费板块资金集中流入。

资金面上，南向资金加仓势头不减。Choice数据显示，7月以来南向资金净买入额已达620.68亿港元，年初至今累计净流入超3200亿港元，反映出内地投资者对港股中长期配置价值的认可。技术面看，恒指突破关键阻力位后，量能持续放大，短期多头格局确立。

展望后市，港股估值仍处于全球低位，随着国内经济复苏预期强化及流动性宽松环境延续，板块轮动或向金融、地产等低估值领域扩散，但需关注美联储政策及地缘风险对市场情绪的扰动。