公募密集举牌港股创新药，板块迎配置窗口

导语：近期，易方达、华夏、富国、汇添富等头部公募基金密集增持港股创新药标的，多只个股持股比例触及5%举牌线，叠加恒生创新药指数自6月底以来反弹逾20%，政策红利与基本面拐点共振，板块或迎来战略性配置机遇。

从资金面看，6月以来，7家公募机构加速南下布局港股医药生物板块。百奥赛图-B（688796）、三生制药、石药集团、科伦博泰生物等4只个股获增持后，公募持股比例突破5%法定举牌线，部分标的持股比例达7%。其中，易方达基金以每股46.90港元增持百奥赛图-B，持股升至7.02%；富国基金随后以每股48.17港元加仓，持股亦突破7%。汇添富基金操作最为密集，先后举牌三生制药、科伦博泰生物及石药集团，持股比例分别达7%、5.02%和5.05%。此外，华夏基金增持H&H国际控股至5.02%，同样触及举牌线。

从行情表现看，恒生创新药指数自6月29日行情启动至7月20日，区间涨幅达20.33%。个股方面，映恩生物-B区间涨幅超47%，诺诚健华（688428）涨逾31%，石药集团、科伦博泰生物分别涨逾27%、20%。恒生港股通创新药ETF规模同期增长超10亿元。

从基本面与政策面看，公募举牌背后是创新药产业逻辑的重估。格上基金研究员蒋睿指出，举牌后6个月内禁止反向交易，此举更多基于战略性配置。政策层面，基药目录时隔8年调整，首次纳入16款创新药，覆盖肿瘤、肾病、自身免疫病等临床刚需领域，有望拓宽基层使用渠道，增强医疗机构采购动力。同时，国产创新药BD出海规模化兑现，头部药企盈利拐点显现，板块估值处于历史低位，多重因素形成共振。

展望后市，在政策红利释放、出海逻辑验证及估值修复预期下，港股创新药板块或迎来中长期配置窗口，但需关注个股基本面差异及市场波动风险。