安利股份汽车内饰营收激增，深度绑定比亚迪等头部车企

【专业导语】安利股份（300218.SZ）凭借新能源汽车行业红利与PU合成革材料替代趋势，汽车内饰品类营收及占比同比快速增长，成为公司第三大增长极。公司已深度切入比亚迪、丰田、大众等国内外主流车企供应链，单车价值量弹性显著，未来有望受益于汽车内饰材料升级与国产替代双重逻辑。

【正文】7月21日，安利股份发布投资者关系活动记录，披露核心业务进展。目前功能鞋材与沙发家居仍为第一、第二大品类，但汽车内饰品类营收及占比同比增速领跑，预计未来品类位次将提升。公司指出，汽车内饰业务高增源于两大驱动力：一是国内新能源汽车渗透率快速提升，带动车用内饰材料需求扩容；二是PU合成革在汽车内饰领域应用扩大，部分车企中高端内饰及座椅选材向PU材料倾斜，推动公司产品渗透率提升。

在客户拓展方面，公司产品已在比亚迪（002594.SZ）、丰田、大众、鸿蒙智行系列、小鹏、长城、江淮、奇瑞等国内外知名主机厂商部分车型上实现定点及批量应用。单车价值量因品牌、车型、使用部位及材料性能差异较大，通常每车使用聚氨酯合成革及复合材料2-40米不等，显示公司产品在单车价值上具备较大弹性空间。

资金面与运营层面，公司采取中性外汇管理策略，平衡外汇资产负债并择机结汇，以降低汇率波动风险。安利越南工厂方面，2025年以来产销率逐步提升，第四季度实现单季盈利，全年较2024年大幅减亏，当前月产量约50万米，尚未满产，未来产能利用率提升有望贡献增量。

产品均价稳步提升，公司归因于产品结构持续优化、优质客户拓展及综合竞争力增强。在并购规划上，公司明确坚持“专业化、特色化、品牌化、规模化”战略，投资布局均围绕聚氨酯复合材料主业展开，体现聚焦主业的稳健发展思路。

【总结展望】安利股份汽车内饰业务已进入量价齐升通道，受益于新能源车渗透率提升及材料替代趋势，叠加越南产能爬坡与客户结构优化，公司有望在2025年迎来业绩拐点，持续兑现成长逻辑。