百利天恒朱义：创新药护城河在持续研发

【导语】百利天恒自主研发的全球首创双抗ADC宜泽康获批上市，标志着中国创新药从license out到全球首创的里程碑突破。公司创始人朱义强调，持续创新是规避同质化竞争的核心，而差异化创新才是企业最坚固的护城河。

百利天恒（688506.SH）自主研发的宜泽康（伦康依隆妥单抗，iza-bren）近期获国家药监局批准，用于治疗鼻咽癌，成为全球首个获批的EGFR×HER3双抗ADC。仅隔不到一个月，7月16日，该产品又获批食管鳞癌新适应症，显示出强劲的临床价值拓展能力。

从仿制药时代的追随到创新药时代的并跑，朱义带领百利天恒经历了30年的创新迭代。他认为，规避内卷的核心是站在同质化的对立面，而创新就是企业最重要的护城河。作为首席科学家，朱义追求极致创新，坚持“做最大的药”，背后是扎实的科学和数据支持。

从资金面看，百利天恒在商业化路径上展现出强大的执行力：产品获批仅8天即发货至主要城市并开出首方。公司起家于仿制药，具备“肉搏战”能力，同时持续投入新药研发，避免成为单一爆品公司。朱义的目标是让百利天恒成长为全球化的MNC，通过生态创新获取资源。

【总结展望】中国创新药企业正从低毛利模仿走向高毛利产品创新，百利天恒的案例印证了企业家精神驱动下的快速成长。未来，随着更多全球首创产品落地，中国药企有望在全球细分领域成为龙头，推动估值修复和板块轮动。