广发证券上调两融额度近千亿，头部券商释放稳市信号

近期A股市场持续震荡，板块轮动加速，流动性波动加剧，投资者风险偏好承压。在此关键节点，头部券商广发证券（000776）公告加码两融业务，一次性释放近千亿元增量杠杆资金额度，为市场注入流动性活水，引发资金面关注。

7月20日晚间，广发证券发布董事会决议，将两融业务总规模上限由原固定1900亿元调整为不超过公司同期净资本的2.5倍，并授权管理层动态调整额度。一季报显示，截至2026年一季度末，公司净资本为1131亿元，按新上限计算，最大规模可提升至2827.5亿元，较此前扩容超900亿元，为近期券商行业单次扩容规模最大的动作之一。此举将两融业务规模切换为“净资本倍数挂钩”的市场化定价模式，提升了业务灵活性。

从资金面看，6月23日A股两融余额首次突破3万亿元创历史新高，但7月以来市场宽幅震荡，截至7月20日，沪深京三市两融余额连续13个交易日减少，降至26978亿元，较峰值下降超3000亿元。部分科技龙头如存储板块德明利（001309）融资余额快速下降，其融资余额从6月30日峰值129.6亿元降至7月20日79.19亿元，股价同期跌幅达48.35%。盘后龙虎榜显示，华泰证券上海江宁路营业部单日卖出10.28亿元，引发市场对第五大股东李东璘可能被强制平仓的讨论。

从基本面看，广发证券此次上调两融额度，体现了头部券商在市场波动中主动调节流动性供给的策略，有助于缓解两融余额连降带来的资金面压力，同时为投资者提供杠杆资金支持。展望后市，随着两融额度扩容落地，市场流动性有望边际改善，但需关注科技板块高杠杆个股的估值修复节奏及融资余额变化，短期震荡格局或延续。