波音空客备战窄体机换代，产能瓶颈成焦点

全球航空制造业两大巨头波音（BA）与空客正加速规划下一代窄体客机，但产能瓶颈与交付压力仍是当前市场核心关切。分析师指出，投资者更关注供应链稳定性和适航认证进展，而非新机型研发时间表，这反映了行业周期中短期业绩与长期布局的博弈。

波音CEO凯利·奥特伯格周一表示，公司需“数年时间”修复财务状况，才能启动新商用飞机研发项目。他强调，新机立项需满足三大前提：企业财务准备就绪、配套技术成熟、航司客户愿意淘汰现有产品线。目前，波音正全力提升737 MAX产量，但2024年1月的舱门塞爆裂事故仍拖累其生产质量信誉。

空客CEO纪尧姆·福里则透露，计划在2030年左右正式立项新一代单通道客机，目标本世纪30年代下半叶投入商业运营。空客手握超9000架未交付订单，但普惠发动机供应短缺迫使企业调整生产计划。福里表示，供应链已趋于稳定，核心精力仍放在提升产能与交付积压订单上。

从资金面看，加拿大皇家银行资本市场分析师指出，投资者重点关注波音三大事项：737 MAX与787增产、MAX 7和MAX 10适航认证、改善利润率与现金流。空客方面，二季度交付量回暖提振了市场信心，杰富瑞数据显示，空客二季度交付190架A320系列客机，交付量持续走高有望大幅提振盈利。

展望未来，窄体机换代周期虽已启动，但短期产能修复与供应链稳定性仍是估值修复的关键催化剂。投资者需关注波音财务改善节奏及空客A320系列交付进度，以捕捉行业拐点信号。