花旗上调国泰航空至买入，目标价16.2港元

花旗发布研报，将国泰航空(00293)评级从“沽售”一举上调至“买入”，并列为亚太区航空板块首选股，目标价由11.2港元调升至16.2港元。核心逻辑在于香港本地企业及高端休闲需求强劲，叠加中东冲突引发的长途转机客流外溢，推动4至5月客运载客率接近90%，有效对冲中国出境需求疲弱担忧。花旗同步上调2026至2027年核心盈利预测21%及66%，基于客运及货运单位收入预测上修：2026年客运RASK从同比跌10%调至增长8%，货运RAFTK从跌1%调至增长15%。技术面看，载客率高位运行支撑短期估值修复；资金面，评级上调有望吸引增量配置。展望后市，若中东局势持续扰动，转机客流红利或延续，但需警惕2027年运力恢复后的收益下行风险。