富瑞：澳门7月赌收料同比降9%，全年仍看增5%

导语：富瑞最新研报指出，澳门博彩收入疲弱态势延续至第二季度，7月前19天日均赌收环比回升但同比仍承压。该行预计7月整体赌收同比下滑5%-9%，但全年仍有望实现5%的增长，高端中场市场成为关键驱动力。

富瑞发布研报称，澳门博彩收入疲弱势头持续至第二季，截至7月19日七天日均赌收约6.79亿澳门元，按周回升9.2%，但较2025年7月日均水平低11%。该行目前预期7月整体赌收将同比下跌5%至9%，对应全月赌收约201亿至209亿澳门元。

从基本面看，澳门博彩收入于2025年6月及7月均录得约19%的同比增幅，在此高基数下，若今年同期赌收录得低至中单位数同比增长，已属稳健表现，有助于重建投资者对市场中期健康的信心。富瑞预测2026年第三季及第四季澳门博彩收入将同比增长2%及4%，全年料达2,600亿澳门元，即同比升5%。

资金面上，富瑞首选永利澳门（01128）及银河娱乐（00027），认为两者在高端中场市场的营运实力较佳。该行预测永利澳门旗下澳门业务第二季经调整EBITDAR将同比增长11.3%，而银河娱乐则同比下滑6.8%，显示板块内部分化加剧。

展望：短期看，7月赌收承压或引发市场情绪波动，但全年5%的增速预期及高端中场结构性增长逻辑仍为板块提供估值支撑，建议关注永利澳门及银河娱乐的季度业绩验证。