TCL中环逆势百亿押注半导体，光伏巨头的豪赌

光伏行业深陷产能过剩泥潭，TCL中环却逆势启动百亿级半导体扩张，引发市场关注。2026年上半年，公司预计亏损30亿至33亿元，连续两年累计亏损超190亿元，财务状况承压。在此背景下，公司宣布投资119.6亿元建设12英寸半导体大硅片项目，月产能规划70万片，叠加此前26亿元的BC技术产线技改，一个月内合计投资超145亿元。从基本面看，光伏产业链价格暴跌，多晶硅价格从高点跌至31元/kg，击穿现金成本，行业九家头部企业2025年合计亏损创历史新高。资金面上，TCL中环股价自2022年高点49.43元/股回落，总市值蒸发显著，但公司凭借技术优势（210mm大尺寸硅片全球量产）和产能扩张（光伏硅片产能达190GW，市占率18.9%），试图通过半导体业务实现估值修复。技术面上，公司股价处于低位，但逆势扩张或引发资金博弈。展望未来，半导体项目能否成为第二增长曲线，取决于行业需求复苏和公司资金链管理，短期内风险与机遇并存。