美股分化：AI硬件暴涨27%，IBM暴跌创37年纪录

美股市场近期呈现显著的结构性分化，资金加速向AI核心硬件赛道集中，而传统科技巨头则面临估值重构压力。7月14日，SK海力士ADR单日暴涨27%，市值飙升，其以149美元发行价完成265亿美元募资，资金将用于韩国龙仁半导体集群的HBM产能扩建，进一步巩固其在全球AI存储领域的垄断地位。同日，计算机硬件板块大涨4.55%，半导体板块涨4.23%，SanDisk涨超5%，美光科技涨近5%，英特尔、应用材料等芯片设备企业跟涨。

从资金面看，AI产业链的资本开支正从传统IT服务向算力硬件转移，SK海力士、美光等HBM龙头受益于高带宽存储需求爆发，估值溢价显著。技术面上，芯片股突破关键阻力位，短期动能强劲。

反观IBM，其发布二季度营收预警（预计约172亿美元，低于预期180亿美元）后，股价单日暴跌，跌幅创1987年“黑色星期一”以来最差纪录，市值蒸发近700亿美元。IBM CEO将业绩不及预期归因于软件和基础设施业务走弱，客户资本开支转向存储芯片等硬件采购。基本面看，IBM在AI转型中进展滞后，传统IT服务护城河被亚马逊等对手侵蚀，市场对其长期转型乏力的担忧集中释放。

展望后市，算力硬件与存储赛道的高景气有望持续传导，AI硬科技的红利将改写全球科技估值版图；依赖传统IT开支的板块需警惕需求转移的中长期压力。