中信证券：AI下游等四大主题有望升温

中信证券最新研报指出，上周市场震荡加剧，宽基指数连续走弱，前期高位科技题材深度回调，短线恐慌盘释放，资金从缺乏业绩支撑的小票流出，转向高股息防御和低位消费医药避险。从催化因素和时序看，AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物主题热情有望升温。

从资金面看，市场流动性持续回落，成交额在3万亿元以下盘整，高位股下杀情绪猛烈，存量资金大规模跨板块调仓，结构性风格迁移显著。外部环境方面，美国6月CPI环比-0.4%、核心CPI持平，PPI同步走弱；内部经济复苏基础待夯实，财政政策发力稳增长，对AI算力、商业航天等科技产业支持不减。

催化事件上，2026世界人工智能大会（WAIC）7月17日开幕，具备顶层制度、底层算力、产业落地三重催化，全球首个AI政府间国际组织永久落户上海，29国签署合作协定，确立我国全球AI核心地位。同时，A股交易规则调整，沪深主板ST股票涨跌幅放宽至10%，盘后固定价格交易扩容至全市场，平抑尾盘异动。

技术面看，市场处于活跃板块间主题轮动的资金博弈阶段，建议聚焦叙事、事件、业绩高确定性主题。本期重点推荐AI下游、长鑫产业链、券商、医药生物四大方向。展望后市，随着政策催化落地和资金回流，这些主题有望迎来估值修复和结构性机会。