Kimi K3参数达2.8万亿，国产算力迎扩容机遇

导语：月之暗面发布新一代开源旗舰模型Kimi K3，总参数规模达2.8万亿，标志着国产大模型迈入近3万亿参数级别。该模型在复杂推理、代码生成等核心能力上实现跃升，有望驱动国产算力基础设施新一轮扩容，产业链投资机会凸显。

正文：中信建投证券研报指出，月之暗面推出的Kimi K3模型总参数规模达2.8万亿，为首个进入近3万亿参数级别的开源模型。该模型在复杂推理、代码生成、长上下文处理及Agent任务执行等核心能力上实现明显跃升，反映国产大模型正加速缩小与海外前沿模型的差距，并由单纯参数扩张转向模型能力、推理效率和应用落地的全面突破。

从资金面看，随着国产模型持续迭代，用户调用量和推理需求快速增长，国内算力基础设施有望迎来新一轮扩容。从基本面分析，Kimi K3的发布强化了国产AI产业链的估值修复逻辑，特别是国产大模型厂商和算力基础设施供应商将直接受益。技术面上，模型参数规模的突破性增长，为算力芯片、服务器等硬件环节带来确定性需求增量。

总结展望：国产大模型迭代加速，算力需求爆发式增长将推动产业链景气度上行，建议重点关注国产大模型厂商及算力基础设施相关标的。