申万宏源：6-7月或迎调整，2026下半年看涨

申万宏源证券在2026年资本市场夏季策略会上发布最新观点，认为当前经济周期底部已现，但结构性行情接近高位，短期调整压力增大。首席经济学家赵伟指出，2025年三季度经济周期“大底”已形成，年初以来经济延续修复态势，但结构分化突出，市场信心不足。策略首席分析师傅静涛表示，6-7月可能是快速调整窗口，全球科技板块或面临估值消化压力，AI算力链业绩兑现后股价需回调。资金面看，油价飙涨带来的“滞胀”风险或加剧全球金融条件收紧，中东地缘风险是潜在尾部冲击。展望后市，傅静涛强调，全面上涨空间需等待更多结构融入大周期上行行情，2026年下半年新一轮上涨行情判断不变，投资者可关注估值修复和周期性改善方向。