港股强势反弹：科网股领涨，AI概念分化加剧

7月20日，港股主要股指全线上扬，恒生指数收涨2.36%，恒生科技指数涨2.79%，市场情绪显著回暖。资金面显示，全球资金从估值偏高的日韩市场撤离，转向性价比突出的港股，推动板块轮动与估值修复。科网股集体走强，商汤涨逾5%，快手、网易涨逾4%，腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团涨逾3%，反映资金对科技龙头的配置偏好。煤炭、油气板块同步走高，中煤能源涨超8%，兖矿能源涨超9%，中国海洋石油涨超5%，受益于能源价格支撑与红利逻辑。新消费板块活跃，沪上阿姨涨超10%，布鲁可涨超9%，蜜雪集团涨超4%，显示消费复苏预期。然而，AI大模型概念出现分化，智谱大跌超19%，MiniMax跌超10%，或因前期炒作过热后资金获利了结。东吴证券分析指出，7月以来港股反弹主因内外部宏观积极信号与行业轮动，AI算力降温为医药板块提供基本面修复窗口。展望后市，港股估值优势与外资回流趋势有望延续，但需关注板块轮动节奏及AI概念调整风险。