瑞银上调中电控股目标价至80港元，维持中性评级

瑞银发布最新研报，基于现金流折现模型（DCF）将中电控股（00002.HK）目标价从70港元上调14%至80港元，但维持“中性”评级。导语：瑞银认为，中电近期股价走强主要受益于市场对美国加息预期升温引发的防御型资金流入，但海外业务疲软及股息率吸引力不足仍制约其上行空间。

从基本面看，瑞银将中电2026-2028财年净利润预期各下调5%，反映2025财年实际业绩及海外市场表现不及预期。技术面上，资金面呈现板块轮动特征，防御型股票受追捧推动估值修复，但股息率相对美国10年期国债的溢价已转负，削弱其吸引力。投资分析视角下，瑞银指出，海外业务复苏缓慢是主要风险，且当前估值已部分反映防御溢价，进一步上行需依赖利率环境改善或盈利超预期。

总结展望：中电短期或维持震荡格局，投资者需关注海外业务拐点及股息率变化，若美国利率下行趋势明确，防御型资产配置价值可能重新凸显。