中金研报：A股年内二次买点或已浮现

中金公司最新研报指出，A股市场在经历多重压力回调后，年内第二次买入机会或已到来。该机构认为，当前调整因素多属短期阶段性，且已被市场充分消化，估值修复与资金面改善有望推动反弹。

自7月15日起，上证指数加速下行，17日单日下跌3.0%，跌破3月23日低点，创年内新低；创业板指和科创50单日跌幅均超7%，月跌幅分别达历史第三和第一。海外方面，全球AI产业链负面叙事增多，韩国股市去杠杆引发风险情绪传染，叠加地缘风险反复，压制投资者风险偏好。国内方面，A股自5月中旬至6月底多次出现交易过热，科技板块交易拥挤度过高，微观结构转弱后引发连锁调整。

资金面上，截至7月16日，融资余额较此前高点回落1725亿元，但当前融资余额仅占A股自由流通市值5.5%，成交额占比8.7%，约为2015年历史峰值的一半，且强制平仓仅属个案，实质风险有限。从技术面看，约35%的公司股价跌穿60日均线幅度超20%，短期超卖信号明显。

综合基本面、资金面与技术面，中金认为当前市场已充分反映悲观预期，年内二次买点或已到来，建议关注科技板块回调后的估值修复机会及政策催化下的结构性行情。