月之暗面冲刺港股IPO，中际旭创过聆讯

【专业导语】港股市场迎来AI与算力赛道新变量：头部大模型企业月之暗面启动上市进程，光模块龙头中际旭创通过港交所聆讯，两大事件有望重塑科技板块估值逻辑，吸引资金持续流入。

【热点聚焦】

1. 头部大模型企业月之暗面已向投资人提交上市议案，预计最快6个月内完成港股IPO。该公司2025年年度经常性收入（ARR）达3亿美元，且K3模型发布后业绩数倍增长，管理层认为上市时机成熟。据披露，Kimi K3在综合能力上超越Claude Fable 5和GPT-5.6之外的竞品，定价与Anthropic的Sonnet相当。

2. 中际旭创（300308.SZ）通过港交所主板上市聆讯，高盛、中金、摩根士丹利及广发证券（000776.SZ）担任联席保荐人。招股书显示，公司为全球光互连解决方案龙头，自2021年起连续五年全球收入规模第一，2025年市占率达21.2%。

3. 上海“星枢计划”首发星座正式发布，定位为太空算力产业标杆。项目分三阶段推进：验证阶段发射20颗算力星+12颗边缘计算星，部署阶段增至50颗+100颗，最终完成千星部署。

4. SpaceX正与美国国防部就提供数据中心算力展开谈判，合同金额或达数十亿美元，用于运行AI模型。此举将深化马斯克旗下公司与五角大楼的合作关系，但最终协议仍存不确定性。

【全球指数】美股三大指数全线收跌：道指跌0.77%报52146.42点，纳指跌1.40%报25520.24点，标普500跌1.01%报7457.69点。大型科技股普跌，谷歌A跌2.17%，Meta跌2.79%，英伟达跌2.21%。费城半导体指数较历史高位回撤超20%，正式进入熊市区域。中概股承压，百度跌4.95%，美团、腾讯、理想跌超3%。港股方面，恒生指数跌1.78%报24562.24点，科技指数跌4.37%，AI产业链板块集体走低。

【投资分析】从资金面看，AI算力板块近期遭遇获利回吐，费城半导体指数进入技术性熊市，显示市场对高估值科技股存在分歧。基本面层面，月之暗面和中际旭创的上市进展为港股注入增量逻辑：前者代表大模型商业化加速，后者受益于光互连需求爆发。技术面上，恒生科技指数短期承压，但若AI主线企稳，估值修复空间可期。

【总结展望】AI与算力仍是2026年核心投资主线，月之暗面IPO和中际旭创上市有望催化板块情绪，建议关注光模块、大模型应用及太空算力等细分赛道。